Analytici: Marže rafinerií jsou důsledkem napjaté situace na trhu s palivy

Vláda v pondělí rozhodla o uvalení mimořádné daně na rafinerie, uplatňovat ji bude v letošním a příštím roce. Zdaňovat se bude zvýšená marže proti roku 2025. Vláda zavedením sektorové daně reaguje na nárůst rafinerských marží v důsledku narušení globálního trhu s ropou.

České rafinerie nejsou z pohledu zásobování palivy soběstačné. Dvě rafinerie Orlen Unipetrol v Litvínově a Kralupech mají dohromady kapacitu kolem 8,7 milionu tun ropy ročně. Zatímco u benzinu jejich produkce dlouhodobě pokrývá většinu domácí spotřeby, u nafty loni dovoz pokrýval zhruba 42 procent spotřeby.

"Právě nafta je dnes největším problémem evropského trhu s pohonnými hmotami," uvedl analytik Purple Trading Petr Lajsek. Připomněl, že Evropa je na dovozu nafty dlouhodobě závislá a současná geopolitická situace tento problém dramaticky zviditelnila. "Když současně vypadávají dodávky ropy z Ruska, komplikuje se doprava přes klíčové trasy a nyní jsou ohroženy i dodávky ze Saúdské Arábie, evropský trh má jen velmi omezený prostor pro další náhradu," řekl Lajsek.

Situaci přitom podle analytiků zhoršuje dlouhodobý pokles evropské rafinerské kapacity. "V EU spolu s Británií, Norskem a Švýcarskem bylo na konci roku 2025 evidováno 72 rafinerií s kapacitou přibližně 625 milionů tun ropy ročně, asi o pětinu nižší než v roce 2009," popsal analytik XTB Jiří Tyleček. Evropě přitom podle něj nechybí všechna paliva stejně. Benzinu Evropa vyrábí více, než spotřebuje, zatímco u nafty a leteckého paliva je závislá na čistém dovozu.

Nejlepším krátkodobým řešením je tak podle hlavního ekonoma Argos Capital Kryštofa Míška uvolňování strategických zásob hotových paliv, především nafty, zvýšení dovozů a maximální využití stávajících rafinerií. K dlouhodobému zastropování marží by naopak byl obezřetný. "Příliš nízký cenový strop může snížit motivaci obchodníků dovážet paliva na český trh právě v okamžiku, kdy je dodatečný dovoz nejvíce potřeba," vysvětlil. Také mimořádná daň z rafinerských marží by podle Míška měla být nastavena tak, aby zachytila část mimořádné válečné renty, ale současně neomezovala výrobu a investice.

Z dlouhodobého hlediska pak analytici velí především k investicím do současných evropských rafinerských kapacit. "Především do zachování konkurenceschopnosti stávajících zařízení, investice do jejich modernizace, větší diverzifikace dodávek a efektivnější práce se strategickými zásobami. Dlouhodobě potom bude klíčové rovněž i přizpůsobení rafinerského sektoru nové energetické realitě čili rozvoji výroby alternativních paliv při současném zachování dostatečné bezpečnosti dodávek," řekl analytik Bidli Petr Špirit.

Naopak výstavba nových rafinerií už podle Tylečka nedává z krátkodobého ani dlouhodobého pohledu smysl. "Nová rafinerie nevznikla v EU už několik desítek let a rychlý přechod na obnovitelné zdroje už nedává novým projektům jakékoliv šance," dodal.